生机勃勃的老年人、生无可恋的中年人、死气沉沉的青年人
生机勃勃的老年人、生无可恋的中年人、死气沉沉的青年人，这大概是高善文留下最警醒的一段我国当下经济发展现状的话。其背后支撑的四大分配理论，很多逻辑依托的都是大家耳熟能详的现实，高善文对此做了体系化、重视
阅读全文混动车船税优惠退出-产业发展规律与财产税
新能源车的购置税优惠减半、叠加近几日的车船税优惠收回，既是产业发展的正常规律，也是财税困局下的必然，新产业总是会变成老产业，比如最近被金融市场大幅压低预期的老新三样，资金转向新三样，叠加财政困局，从补
阅读全文政府债破100万亿-债越化越多与地方融资平台的出清
按照政府杠杆率算下 2019 年政府债务余额和当下的对比这就是我们经济体不一样的地方，我们经常会说他国也有地方债，但性质和规模完全不一样，地方债更多的就是市政债，且发行规模有限，信用与中央政府解绑，是
阅读全文当账户狂欢遇上外资撤离：韩股 AI 牛市下的隐患
站在周期视角看韩国本轮 AI 行情，最受关注的从来不是指数涨幅本身，而是一组极易被误读的数据：全国 5200 万常住人口，证券账户总量却突破 1.08 亿。很多舆论直接用 “人均两户” 渲染全民炒股，
阅读全文供给冲击与化债约束：解释财政 “增收减支” 反常现象
今年前五个月财政数据走出一组极具反差的矛盾行情，一边税收收入明显回暖，增值税、进口环节税、证券印花税同步走高，财政收入端出现了显著回升；另一边全国财政支出增速持续放缓，核心拖累来自地方政府性基金支出深
阅读全文从 K 型到 R 型：看懂货币空转时代的财富分化逻辑
最近几年有一个普遍的经济体感：宏观层面的流动性宽松信号不断释放，货币总量持续扩张，核心资产与金融市场时常走出独立行情，但落到微观层面，中小商家经营承压、工薪阶层收入增速放缓、普通消费复苏乏力，多数人的
阅读全文5月出口火爆、消费走弱：内外分化的均衡解
一、全球供需天然互补，构筑外贸长期韧性逆全球化喧嚣、双边地缘摩擦持续发酵多年，但我国出口始终保持超预期韧性，根源不在于短期订单脉冲，而是一套难以被轻易颠覆的全球供需底层结构。疫情期间全球多国生产体系停
阅读全文明斯基时刻隐忧：全球债务高企叠加 AI 泡沫，新一轮危机正在酝酿
当下 AI 热潮催生的无就业繁荣现象备受热议，市场狂欢之下暗藏多重隐患，这时候又要搬出明斯基时刻理论了，人们还是太长时间沉溺于债务支撑的繁荣，以至于再次遗忘掉了惨痛的经验。回顾历史，金融危机的爆发存在
阅读全文日元加息&美联储缩表-冒着烟的导火索
日元已跌破土耳其里拉，沦为全球表现最弱货币，这个周期内日元贬值速度远高于主要经济体，或者说作为全球外汇储备排行靠前，且国际化程度前四的货币沦为里拉对比的地位，着实烂的可以。这还不是日元唯一的压力，由于
阅读全文韩国版的“共同富裕”？
最新听到的共同富裕战略，竟然来源于韩国，作为最具资本主义特色的经济体，韩国竟然要践行先富带动后富？以前大家都觉得阻力大对吧，但最近的劳资博弈证明即便是所谓的财阀经济、垄断资本主义最具代表性的经济体，劳
阅读全文AI时代的创造与破坏-唯一解在分配
工业化以来，技术迭代对劳动群体造成的就业冲击争端从未停止，从纺织机器替代家庭手工劳作，再到火车运输取代传统人力运力，每一次新技术落地，往往都会伴随阶段性的结构性失业。我国工业化推进速度极快，仅用半个多
阅读全文数十万亿存款到期去向vs收益率斩杀线下移
2025年几个重要经济数据陆续发布，GDP达成5%的增长目标与通缩压力持续共存，名义GDP为4%，换句话来说，一个很反直觉的结论是货币的购买力反而更强了， 与一般经济周期存在巨大的反差，多数时候大家的
阅读全文2026之后-L型还是K型
上篇文章回顾了明斯基时刻理论，十几年铸就的泡沫，出清远没有结束，甚至由于过去的以债养债，房地产风险外溢和金融影响大头可能才刚刚开始，杠杆的反噬压缩经济热度。在这种大环境下，有两个曲线可以很好的描述泡沫
阅读全文2025 -再谈明斯基时刻
明斯基时刻理论早期出现在系列文章，主要用于预测房地产泡沫自我强化、破裂与市场痛苦的自发出清，对于判断资产周期极具参考价值。进入2022年以后市场自发出清周期，文章反而用的非常少了，并不是理论与实际出入
阅读全文日本加息向市场的半低头-多年饮下的毒药
最近全球金融市场最关注的事件，莫过于日本加息预期的落地，加息25bp，将目标利率提升至0.75%，日本加息之前，就已经对虚拟资产市场带来了巨大的冲击，来源于日元套利与高杠杆投资的组合，让这类投资品对日
阅读全文浙金中心理财暴雷-拙劣的骗局与失控的浙金
2025年末了，浙江大批投资者还在因为理财暴雷而堵门维权的事情上演，这个事情之所以在金融投资领域热度较高，大概能找到几个关键词：国资背景、较低收益、公务员/教师为投资主体（20万起购，验资40万）等等
阅读全文后城镇化时代-房屋养老金制度与避险
高速城镇化接近尾声，年轻人口流向城镇、农村的空心化老龄化，人口结构的上行，未来几十年可以预见的是被动城镇化，也就是即便农村城市人口不再流动，由于62后婴儿潮的逐渐老去，结合生活质量与现代医学资源的差异
阅读全文万科从“好学生”到“败家子”的困局与终局
2025年10月以来，万科的一系列热点事件，都绕不开深铁主导的换帅节点——“保万派”掌舵人辛杰辞职，市场立刻嗅到深铁战略转向的信号：这个曾经的房企“好学生”，或许要被“断粮”了。随之而来的股债双杀，不
阅读全文周经济要闻评论-2025.09.15~2025.09.21期
1）美联储重启降息美国联邦储备委员会17日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，是特朗普第二任期任上的首次降息，符合市场的普遍预期，靴子落地由于在预期之内，包括美元指
阅读全文日债收益率激增？繁荣还是危机
日本作为全球资产的避风港，在美元大幅受挫的情况下，大量的国际资本流入日本，然而又同时出现了20年以来的最差国债拍卖，40年国债收益率升至3.59%，你以为市场看好日元，和大量避险资金流入是因为你日本经
阅读全文工业国的天然优势，对自己好一些
财富积累是为了未来的开支预期，极致压缩开支是为了加速财富积累，然而当垄断供给端受限的时候，会发现结果是阈值提高。一面努力加杠杆追赶阈值，一面节衣缩食的维系本息偿付。后来者追不上这个阈值以后，慢慢开始不
阅读全文专项债收储土地猛增？金融和数字游戏
不知不觉房地产下行周期已经接近三年，新房平均跌幅在10%左右，又有价格管制等因素，新房价格的走势与实际市场供需严重背离，而更加接近市场供需关系的二手房则平均跌幅高达20%左右，且根本就不分几线城市，无
阅读全文月入4700，负债2500万？引出我国的个人破产制度思考
近期深圳两期巨额个人破产申请的公告，其中一女子月入不足5000，负债高达2544万，另一对退休夫妻月入1.2万，负债却高达1.2亿，引出了大众对于个人破产试行制度的关注，结合舆论的发酵和引导，不少人认
阅读全文旧时答案能否解新时代的产能难题
特殊窗口期外需红利的减弱，消费不足，对外需求依赖度高，已经这几年经济已经面临的客观难题，不变的是内需不足，而变化的是不可预期的外部环境。消费相对于产能不足的问题，是存在了一个多世纪的难题，通过一套答案
阅读全文消费提振专项行动-主线脉络梳理
《提振消费专项行动方案》推出，可以理解上周五的金融市场机构和主力的表现，当然这个文件可远不止涉及金融市场，到从收入改善、经商环境、外资利用、消费补贴、劳动收入与闲暇福利、农业人口消费提升、维权保障，房
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